16/03/2020

Η καθοδική ένταση στις ξένες αγορές (και στην εγχώρια) μας οδηγούν στην άμεση υϊοθέτηση του πλέον δυσμενούς σεναρίου για αυτές. Αυτό δηλαδή της διόρθωσης του συνόλου της ανόδου από το 2009.

Το επίπεδο των 592 μονάδων στον ΓΔ διασπάστηκε έντονα καθοδικά και αυτό από μόνο του μας δείχνει ότι το καθοδικό σκέλος θα ολοκληρωθεί αρκετά χαμηλότερα.

Αν, όπως αναμένεται, επιβεβαιωθεί το παραπάνω σενάριο στις ξένες αγορές τότε δεν μπορεί να αποκλειστεί ως πιθανότητα και η περίπτωση για νεότερα ιστορικά χαμηλά στον ΓΔ . Ωστόσο, αυτό μένει να φανεί από:

α ) την ανοδική έκταση μιας ενδιάμεσης ανοδικής αντίδρασης ''B'' που αναμένουμε από λίγο χαμηλότερα επίπεδα και

β) την έκταση που θα λάβει το δεύτερο καθοδικό σκέλος ''C'' στις ξένες αγορές και στην δική μας.

Foreign markets

Stoxx600 Banks Europe

Ο σχετικός δείκτης ακολουθεί με μεγάλη αξιοπιστία το από καιρό για εμάς βασικό σενάριο. Αυτό του σχηματισμού ενός μεσοχρόνιου σχηματισμού τύπου τριγώνου ''abcde'' ως κύμα ''Β'' και καθοδική συνέχεια με ένα τελικό καταληκτικό 5κυμάτων. 

Στον παρόν χρόνο είναι σε εξέλιξη το κύμα 3 και βρισκόμαστε σε αναμονή για μια σημαντική ανοδική αντίδραση από χαμηλότερα επίπεδα.

Ο δείκτης έχει συντονιστεί πλήρως με το σενάριο για ένα ισχυρό διορθωτικό τύπου ABC στις ξένες αγορές (αφού είχε προηγηθεί το πρώτο καθοδικό σε αυτόν την περίοδο που τα ξένα χρηματιστήρια κορύφωναν). Επομένως, το κύμα 4 και 5 του Stoxx600Banks αναμένεται να ταυτιστεί με το ''B'' και ''C'' στις λοιπές αγορές:

08_03_2020


Η αναταραχή στις διεθνής αγορές συνεχίζεται καθώς οι επιπτώσεις της εξάπλωσης του ιού στις τοπικές η παγκόσμιες εταιρίες και εθνικές οικονομίες είναι πραγματικές και άμεσες.

Το θέμα πλέον αφορά την εξάπλωση του ιού στις λεγόμενες ΄΄Δυτικού τύπου κοινωνίες΄΄  όπου δρακόντια προληπτικά μέτρα τύπου Κίνας είναι λιγότερο πιθανό να εφαρμοστούν στην πράξη.

Είναι χαρακτηριστικά τα φαινόμενα στην Β. Ιταλία όπου κάτοικοι των περιοχών σε καραντίνα ταξιδεύουν εκτός αυτής, η ακόμα και τις δικές μας εορταστικές εκδηλώσεις στην Πάτρα πέρα από κάθε λογική και ατομική ευθύνη. Πλήρως αναμενόμενα φαινόμενα σε Δημοκρατικές κοινωνίες με περιορισμένη αντίληψη της ατομικής ευθύνης.

Σε ευρύτερο πλαίσιο η εξάπλωση της νόσου πρέπει να θεωρείται στα πρώτα σχετικά στάδιά της σε Ευρώπη και Αμερική. Επομένως ίσως τα χειρότερα δεν έχουν έρθει ακόμα.

Ανάλογη πρέπει να αναμένεται και η αντίδραση των χρηματαγορών στο φαινόμενο. Το χειρότερο δυνατό, δηλαδή, σημείο των στατιστικών της νόσου και επικοινωνιακού θορύβου θα ταυτιστεί με τον πυθμένα στις αγορές.

Αυτό από μόνο του καθιστά εξαιρετικά δύσκολη την δραστηριοποίηση στο σωστό χρόνο. Βοήθεια, ως προς αυτό, θα έχουμε από τους διαγραμματικούς σχηματισμούς που θα διαμορφθούν.

Είναι οι ίδιοι εκείνοι σχηματισμοί που μας επέβαλαν τους τελευταίους μήνες πολύ συγκρατημένη αισιοδοξία και την προώθηση σεναρίων όχι και τόσο καλών για την αγορά σε βραχυχρόνιο και μεσοχρόνιο ορίζοντα. 

Ωστόσο, η καθοδική δυναμική που έχει πλέον αναπτυχθεί, μας έχει ήδη οδηγήσει και σε εναλλακτικά σενάρια περισσότερο αρνητικά από τα τρέχοντα. Ο λόγος είναι ότι τα επίπεδα ανοχής τους στη κάθοδο είναι πλέον οριακά.

- Η αντίδραση των φορέων χάραξης νομισματικής πολιτικής παραμένει αταβιστικά η ίδια, δια πάσα νόσο.. Η μείωση επιτοκίων και η διοχέτευση δωρεάν ηλεκτρονικού χρήματος σε γιγαντιαίες ποσότητες. Ηχηρά απούσες, με ελάχιστες εξαιρέσεις, οι απανταχού κυβερνήσεις ως οι πλέον υπεύθυνοι για την χάραξη πολιτικής.

Στη παρούσα φάση υπάρχει μεγάλος κίνδυνος οι πολιτικές αυτές (νομισματικές) να μην έχουν και τα αναμενόμενα αποτελέσματα, τουλάχιστον όχι άμεσα. 

Θεωρούμε ότι τα απαραίτητα κίνητρα για την οικονομία θα πρέπει να δοθούν στην κατάλληλη φάση για να αποδόσουν και όχι εξ αρχής γιατί ενέχει τον κίνδυνο σοβαρής αποτυχίας που θα επιδεινώσει την άποψη των συμμετεχόντων για την πραγματική αποτελεσματικότητα των φορέων αυτών (Fed, Ecb etc). Με άλλα λόγια να προσφερθούν τα κίνητρα αυτά όταν η αγορά είναι έτοιμη να τα δεχθεί (οι χρηματαγορές δηλαδή να έχουν ήδη ''ξεφουσκώσει'' αρκετά..).

DAX

Το αρνητικό στην κίνηση του δείκτη δεν είναι τόσο το βάθος της διόρθωσης, το οποίο ήταν πλήρως αναμενόμενο όπως γνωρίζεται εδώ και αρκετό καιρό (τουλάχιστον 62% retracement).

Categories