09/11/2020


Η ανοδική αντίδραση που περιμέναμε από την περιοχή των 553 μονάδων είναι σε πλήρη εξέλιξη και επιβεβαιώνεται η σημαντικότητα των κυματικών επιπέδων που είχαν αναλυθεί τόσο στον Γ. Δείκτη όσο και στον Δ. Τραπεζών.

Είναι εντυπωσιακό ότι ο Γ. Δείκτης ακολουθεί με κυματική συνέπεια μια διαδρομμή η οποία συνεχίζει να πληρεί τις προϋποθέσεις τόσο του ευνοϊκού όσο και του δυσμενούς σεναρίου (WXY vs abcde ως κύμα ''Β'').

Είναι απολύτως σαφές ότι αυτή η παράλληλη κίνηση θα πρέπει σύντομα να διακοπεί υπέρ ενός από τα δύο σενάρια. Το επίπεδο retracement από τα τοπικά υψηλά των αρχών Οκτωβρίου είναι ένας βασικός προσδιοριστικός παράγοντας.

Η πρόσφατη ανοδική αντίδραση υπήρξε ιδιαίτερα ισχυρή στους βασικούς δείκτες της W.street (σχεδόν πλήρης επαναφορά στα τοπικά υψηλά) και αρκετά ισχυρή στον DAX (περίπου 62%). Στην εσωτερική αγορά περιορίστηκε σε ένα ισχνό 38% τόσο στον ΓΔ όσο και στον ΔΤΡ. Συνεχίζεται δηλαδή η μη αναλογική θετική συσχέτιση μας και αφήνει προς το παρόν ανοικτά όλα τα ενδεχόμενα.

- Στις ΗΠΑ δείχνει να υπάρχει οριστική Προεδρική αλλαγή πράγμα που αναμένεται να μειώσει τις ξαφνικές και πολλές φορές αψυχολόγητες κυβερνητικές παρεμβάσεις σε εσωτερικά και διεθνή ζητήματα (όπως μας είχε συνηθίσει ο απερχόμενος πρόεδρος), αλλά από την άλλη φαίνεται να υπάρχει μια λιγότερο ευνοϊκή αντζέντα σε θέματα οικονομίας και αγορών (υπέρ περιβάλλοντος, αύξησης της φορολογίας, των ρυθμιστικών κανονισμών κτλ).

Επομένως μένει να φανεί και στην πράξη η ΄΄απάντηση΄΄ των αγορών στην αλλαγή αυτή. Διαγραμματικά, η ΄΄απάντηση΄΄ θα δοθεί από την δυνατότητα των δεικτών της W. Street να υπερβούν τα προηγούμενα ιστορικά υψηλά τους που είναι σχετικά κοντά πλέον. 

- Στον τραπεζικό κλάδο, και από μεσομακροχρόνια άποψη, έχουμε δει ότι σε επίπεδο ΕΕ ο σχετικός δείκτης δεν έχει ακόμα ολοκληρώσει και το πολύ τελευταίο καθοδικό σκέλος του (από τα υψηλά του 2007). Σε παρόμοια φάση εκτιμούμε ότι βρίσκεται και ο ΔΤΡ. Συνεχίζουμε να αναμένουμε μια μεσοχρόνια ισχυρή ανοδική κίνηση/αντίδραση αλλά το ενδεχόμενο αυτή να πραγματοποιηθεί από σημαντικά χαμηλότερα επίπεδα δεν έχει ακόμα απομακρυνθεί. Στην Ελλάδα, η διαχείριση των προϋποθέσεων δημιουργίας Εθνικών Bad Banks είναι στο επίκεντρο των εξελίξεων όπως υπήρξε λίγο παλαιότερα η διαμόρφωση του σχεδίου ΄΄Ηρακλής΄΄.

01/11/2020


Ο Γ. Δείκτης κινήθηκε με απόλυτη συνέπεια έναντι του βραχυχρόνιου καθοδικού σεναρίου μας και προσέγγισε την πρώτη σοβαρή στήριξη των 553 μονάδων (62% retracement). Ο ΔΤΡ διέσπασε καθοδικά τα προηγούμενα ιστορικά του χαμηλά, όπως αναμενόταν.

Παράλληλα, και όχι τυχαία, υπάρχουν ανάλογες ενδείξεις προσέγγισης σημαντικών βραχυχρόνιων στηρίξεων και για τις σημαντικές αγορές του εξωτερικού.

Δεν αποκλείουμε την εκδήλωση μιας ανοδικής αντίδρασης τις επόμενες 2 - 5 ημέρες. Από το εύρος της και κυρίως από την δυνατότητα τους να μην κινηθούν εκ νέου σε νεότερα τοπικά χαμηλά θα κριθεί και το ευρύτερο σενάριο για τις αγορές.

- Εκτός από την σημαντική αβεβαιότητα που δημιουργεί η υγειονομική κρίση σε παγκόσμιο επίπεδο υπάρχει και η διελκυστίνδα ενός νέου προγράμματος οικονομικής στήριξης στο Κογκρέσο των ΗΠΑ, συνδιαζόμενο φυσικά και με την Προεδρική εκλογή.

Παρόμοιας σημασίας γεγονότα εξελίσονται και την ΕΕ, με την ΕΚΤ να διαρρέει ήδη πληροφορίες για επέκταση της στηριξής της τον Δεκέμβριο. 

Το σχέδιο για μια πανευρωπαϊκή bad bank, η ενός δικτύου Εθνικών bad banks, έχει και τυπικά ανακοινωθεί. Η συμπεριφορά του Έλληνα κεντρικού τραπεζίτη τους τελευταίους μήνες δεν άφηνε κανένα περιθώριο για το τι επρόκειτο να συμβεί (με την σταθερή επιμονή του στη επεξεργασία και προώθηση του σχεδίου στην Ελλάδα). Όσο αφορά την επίδρασή του στις χρηματιστηριακές τιμές των τραπεζών, το θέμα των ρυθμίσεων είναι ουσιαστικά οι επιπτώσεις στους βασικούς μετόχους των τραπεζών καθώς δυνητικά η εν λόγω ρύθμιση μπορεί πράγματι να δώσει τελική λύση στο θέμα των Ελληνικών, και όχι μόνο, τραπεζών. Μέχρι στιγμής η επίδρασή του σχεδίου είναι σαφώς αρνητική με σημαντικές παραμέτρους να παραμένουν αδιευκρίνιστες.

Στη συνέχεια θα αναπτύξουμε περαιτέρω την βραχυχρόνια εικόνα σε Γ. δείκτη, ΔΤΡ και DAX και θα την τοποθετήσουμε κυματικά στην ευρύτερη μακροχρόνια διαγραμματική εικόνα.

Categories