Ο Γ. δείκτης συνέχισε βραχυχρόνια ανοδικά όπως αναμέναμε.

Στα τρέχοντα επίπεδα και ίσως από νεότερα τοπικά υψηλά (των 864,23) θα περιμένουμε μια εκ νέου διόρθωση.

Θα επαναλάβουμε την εκτιμησή μας ότι δεν υπάρχει τίποτα αρνητικό αυτή την στιγμή σε εσωτερικά ζητήματα της αγοράς και οι βασικοί δείκτες και μετοχές είναι πλήρως προσανατολισμένες στις διεθνής εξελίξεις.

Ωστόσο, η κίνηση των δεικτών (στις ξένες αγορές και στην εγχώρια) γίνεται σε συγκεκριμμένο range και έχει πλέον αναπτυχθεί μια έντονη βραχυχρόνια τεχνικότητα την οποία πρέπει να την σεβαστούμε για να μειώσουμε το ρίσκο εισόδου - εξόδου.

- Είναι αρκετά πιθανό η περίπτωση της εξόδου της Αγγλίας από την ΕΕ με συμφωνία να έχει σε μεγάλο βαθμό αποτιμηθεί στις αγορές. Εξ ου και η ανοδική αντίδραση στην ανακοίνωση της συμφωνίας.

Αυτό που εκτιμούμε ότι δεν έχει πλήρως αποτιμηθεί είναι μια έξοδος χωρίς συμφωνία αλλά εκ των πραγμάτων αυτό δεν μπορεί να γίνει με βάση τους νόμους που έχουν ήδη ψηφιστεί από το κοινοβούλιο. Επομένως, ακόμα και στη χειρότερη περίπτωση που δεν ψηφιστεί η πρόσφατη συμφωνία εξόδου, μια χρονική αναβολή  με εκλογές ενδιάμεσα είναι μια πολύ πιθανή εξέλιξη. Οι εκλογές θα δώσουν την ευκαιρία για μια αναδιάταξη των δυνάμεων στο κοινοβούλιο που να μπορεί να δώσει λύση με άμεση ψήφο εξόδου αποδεχόμενοι την τελευταία συμφωνία. Μια χρονική παράταση θα εκτονώσει, βραχυχρόνια τουλάχιστον, και την πίεση στις αγορές.

DJIA

Ο δείκτης είναι πολύ κοντά στο να επιβεβαιώσει ένα ακόμα 3κυματικό (ανοδικό αυτή την φορά). Αν πράγματι γίνει έτσι τότε θα αναμένουμε ένα ακόμα βραχυχρόνιο καθοδικό σε υψηλότερα τοπικά χαμηλά:

Όπως έχουμε αναφέρει εκτεταμένα και στο προηγούμενο σχόλιο ο δείκτης θα πρέπει να ακυρώσει το δυσμενές σενάριο με κάποιους βασικούς τρόπους.

Η περιοχή των 824 μονάδων αποδείχτηκε ισχυρή στήριξη και η αγορά αντέστρεψε την βραχυχρόνια πορεία της.

Θα πρέπει να δούμε αν ο δείκτης θα έχει σταθερή ανοδική συνέχεια σε νεότερα τοπικά υψηλά (των 877 μονάδων) η χάσει σχετικά άμεσα την ανοδική δυναμική του (σε 1 - 3 ημέρες).

Ουσιαστικά, η πορεία/κατεύθυνση του δείκτη ορίζεται πλέον από την δυνατότητα παραμονής του πάνω από τις 877 μονάδες, η αντίθετα από την αδυναμία και  κίνηση του κάτω από το πρόσφατο χαμηλό των 818,39 μονάδων. 

Η περιοχή των 824 μονάδων είχε σωστά υποδειχτεί ως η κρίσιμη περιοχή για τυχόν αντιστροφή του δείκτη. Χρονικά συνέπεσε με την εμφάνιση δύο καλών νέων (την τυπική πλέον έγκριση  του σχεδίου για τα NPL's και μια προσωρινή εμπορική συμφωνία - ανακωχή μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας).

Το σχετικό διάγραμμα είχε ως εξής:

Πλέον ο δείκτης θα πρέπει να παρουσιάσει σαφή δείγματα ανοδικής δυναμικής για να παραμείνει σε θετική τροχιά.

Το πρώτο (και κατ΄ελάχιστο) από αυτά θα είναι η σχετικά άμεση προσέγγιση, η και ανοδική διάσπαση των προηγούμενων τοπικών υψηλών (877 μονάδες). Θεωρούμε ότι μόνο η παραμονή του δείκτη πάνω από αυτό το επίπεδο θα ενισχύσει τα μέγιστα την επαναφορά του σε νεότερα υψηλά των 901 μονάδων.

Διεθνείς εξελίξεις

Η εκτίμηση μας για μια προσωρινή έστω συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας φαίνεται να επαληθεύεται.

Οι ΗΠΑ έχουν την δυνατότητα και τα μέσα να επιβάλουν σημαντικούς περιορισμούς στις Κινεζικές εμπορικές και βιομηχανικές πρακτικές αλλά αυτό είναι απολύτως σαφές (στην Αμερικανική πλευρά) ότι δεν μπορεί να επιτευχθεί/επιβληθεί αν δεν μεσολαβήσει μια σημαντική οικονομική επιβράδυνση από το βάρος των μέτρων εξαναγκασμού. 

Αυτό, στη παρούσα πολιτική συγκυρία είναι αδύνατον να συμβεί (το 2020 είναι εκλογική χρονιά στις ΗΠΑ). Έχει σημαντικές πιθανότητες όμως να επανέλθει ως κυρίαρχη Αμερικανική στρατηγική αμέσως μετά μιας επανεκλογής του τωρινού προέδρου. Η ανάσχεση της Κίνας είναι πλέον μακράν η πρώτη προτεραιότητα την ΗΠΑ ακόμα και αν χρειαστεί να υπάρξει οικονομική επιβράδυνση για λίγα 3μηνα. Αν το ζήτημα αφεθεί προς επίλυση τα επόμενα χρόνια δεν είναι σίγουρο ότι οι ΗΠΑ θα μπορέσουν να επιβληθούν. Για το λόγο αυτό θεωρούμε πολύ πιθανή εξέλιξη την επαναφορά του ζητήματος με τυχόν επανεκλογή του προέδρου Τράμπ. Παρ΄όλη την αμφιλεγόμενη προσωπικότητά του, μια νίκη σε μια διαπραγμάτευση τέτοιου ιστορικού μεγέθους θα είναι αρκετή για την υστεροφημία του σε παγκόσμιο επίπεδο.

Ανεξαρτήτως της βραχυχρόνιας κίνησης (χρονικός ορίζοντας λίγων εβδομάδων) θεωρούμε ότι οι βασικοί ξένοι δείκτες έχουν την δυνατότητα να προχωρήσουν σε νεότερα ιστορικά υψηλά.

Υπάρχει όμως σημαντικότατη αβεβαιότητα ενδιάμεσα. Διαγραμματικά αυτό είναι φανερό αφού παραμένουν σε ισχύ βραχυχρόνια σενάρια καθοδικής συνέχειας.

Ταυτόχρονα όμως είναι σαφή και τα όρια/επίπεδα όπου αυτά ακυρώνονται.

Categories