28/06/2021


Ο Γενικός δείκτης έχει ουσιαστικά εκπληρώσει την κυματική του ΄΄απαίτηση΄΄ για ένα ακόμα νεότερο υψηλό των 919,21 μονάδων.

Αυτό που μας ενδιαφέρει, σε επόμενη φάση, είναι να δούμε αν το ανοδικό μεταξύ 852,54 και 928,29 μονάδων είναι το σύνολο του υποκύματος ''v'' , η το πρώτο μόνο μέρος του.

Στην πρώτη περίπτωση, μετά από τοπική διακύμανση ο δείκτης θα κινηθεί καθοδικά με δυναμική.

Στη δεύτερη, η καθοδική του δυναμική θα περιοριστεί λίγο χαμηλότερα και θα κινηθεί σε νεότερα τοπικά υψηλά και κατά προσέγγιση μεταξύ των 950- 970  μονάδων.

Και στις δύο περιπτώσεις αναμένουμε τελικά να εκδηλωθεί (με διαφορετική φυσικά αφετηρία) μια σχετικά σημαντική διόρθωση ως κύμα ''4'' στην περιοχή των 800 μονάδων. Η περιοχή αυτή είναι εξαιρετικά σημαντική και αποτελεί την δεύτερη κυματική ΄΄απαίτηση΄΄ , δηλαδή να υπάρξει μια διόρθωση από την οποία ο δείκτης θα μπορέσει τελικά να επανακάμψει σε έστω και οριακά νεότερα υψηλά για ακόμα μία φορά ολοκληρώνοντας ένα πλήρες ανοδικό 5 κυμάτων από τις 469,55 μονάδες.

Η τρίτη και τελευταία ΄΄απαίτηση΄΄ είναι φυσικά ένα υψηλότερο χαμηλό των 469,55 μονάδων.

Σταδιακή εκπλήρωση τους θα ενισχύσει το μεσομακροχρόνιο θετικό σενάριο που θέλει τον Γ. δείκτη να έχει ολοκληρώσει την κάθοδό του στα χαμηλά του 2016 (420,82).

- Από τα παραπάνω είναι σαφές ότι έχουμε ως βασικό σενάριο μια σχετικά συντηρητική ανοδική εξέλιξη στο χρόνο. Δεν μπορούμε δηλαδή ακόμα να αποδεχτούμε ως βασικό μεσοχρόνιο σενάριο τους τρέχοντες εξαιρετικά θετικούς ισχυρισμούς για ΄΄ανοδική απελευθέρωση΄΄ της αγοράς και άλλα παρόμοια από σημαντικούς παράγοντες της αγοράς. Υπάρχουν φυσικά ''εσωτερικοί'' λόγοι της μεθόδου που ακολουθούμε αλλά και η εκτίμηση ότι η εγχώρια αγορά θα καμφθεί από τις  εξωτερικές πιέσεις των ξένων αγορών όταν έρθει η κατάλληλη ώρα. 

14/06/2021


Γενικός Δείκτης: Πολύ σημαντική κυματικά και θετική η εξέλιξη της υπέρβασης των προηγούμενων τοπικών υψηλών στις 919,21 μονάδες.

Όπως είχαμε αναφέρει στα προηγούμενα σχόλια η υπέρβασή τους ήταν εκ των ων ουκ άνευ για την ομαλή συνέχεια του ανοδικού σεναρίου.

Επομένως, η πρώτη βασική διαγραμματική προϋπόθεση έχει και τυπικά εκπληρωθεί.

Η αγορά επέλεξε το ένα από τα δύο σενάρια μας, αυτό μιας γρήγορης και καθαρής ανοδική κίνησης (και όχι άνοδος μέσω ενός λίγο ευρύτερου flat σχηματισμού) επιτρέποντας και στον κλαδικό δείκτη να επανέλθει κοντά στα προηγούμενα τοπικά υψηλά του.

Είναι σαφές ότι αν συνεχιστεί για λίγο ακόμα ο τρέχον ρυθμός ανόδου είναι απολύτως δυνατή η προσέγγιση και μικρή υπέρβαση του Γ. Δείκτη των 949,20 μονάδων ταυτόχρονα με μια οριακή υπέρβαση των 639,42 στον Δ. τραπεζών. Εκεί, εκτιμούμε ότι συγκεντρώνονται σημαντικές πιθανότητες να έχει ολοκληρωθεί το ανοδικό σκέλος από τις αρχές Νοεμβρίου 2020 και να ακολουθήσει μια σημαντική διόρθωση. Η διόρθωση αυτή παραμένει ως πιθανότερο σενάριο να πραγματοποιηθεί παράλληλα με μια σημαντική υποχώρηση στις ξένες αγορές (ως κύμα ''4'').

- Το ''παράδοξο'' στις Διεθνείς αγορές συνεχίζεται. Μία σημαντική βελτίωση των οικονομικών δεικτών αποτελεί εν δυνάμει ''απειλή'' για τις αγορές μετοχών..

Σε πλήρη αντιδιαστολή όταν οι συνθήκες είναι ομαλές, οι παράγοντες των αγορών τείνουν να θεωρούν ως αρνητικό στοιχείο την άμεση και ισχυρή βελτίωση των μακροοικονομικών μεγεθών (κυρίως στις ΗΠΑ) αφού αυτό θα οδηγήσει αναπόφεκτα σε επαναξιολόγηση των μέτρων τόνωσης των οικονομιών (κυρίως στα νομισματικά μέτρα). Ο πληθωρισμός είναι το επίκεντρο αυτών των αναλύσεων.

Η W. Street ως μηχανισμός επενδύσεων και κατανομής κεφαλαίων με όρους αγοράς είναι εξαιρετικής σημασίας για την οικονομία των ΗΠΑ αλλά και της παγκόσμιας οικονομίας (όπως έδειξε και η κρίση του 1929). Το ίδιο και σημειολογικά ως μηχανισμός επίδειξης κυριαρχίας. Το ίδιο σημαντικός αλλά και σίγουρα ουσιαστικότερος είναι ο ρόλος του νομίσματος μέσω του οποίου εκφράζεται καθημερινά η τρέχουσα παγκόσμια κυριαρχία των ΗΠΑ. Αν, θεωρητικά, χρειαστεί να μπουν στη ζυγαρία λόγω ισχυρών πληθωριστικών πιέσεων εκτιμούμε ότι σταδιακά θα επικρατήσει η προστασία του νομίσματος. Αυτό ακριβώς είναι που φοβίζει και δικαιολογημένα τους συμμετέχοντες στις αγορές μετοχών. Μακροπρόθεσμα είναι μια ''win- win'' κατάσταση που όμως εμπεριέχει ενδιάμεσες, και ίσως απαραίτητες, περιόδους ''πόνου'' στις αγορές μετοχών.

- Στην εσωτερική αγορά, και στον χώρο των μέσως ενημέρωσης, πληθαίνουν οι εκτιμήσεις από σημαντικούς παράγοντες και αναλυτές ότι επίκειται ανοδική απελευθέρωση της αγοράς. Ο δε τραπεζικός κλάδος προχωράει σε ''αναπτυξιακές'' αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου και είναι έτοιμος να υποδεχτεί και χρηματοδοτήσει τις επενδύσεις πολλών δις τα επόμενα χρόνια.

Παρόμοιες εκτιμήσεις ΔΕΝ υπήρχαν στα προηγούμενα χαμηλά των 221 μονάδων (όπου εμείς εδώ δίναμε αντιστροφή και σταδιακή κίνηση προς τις 655 μονάδες). Παραδοσιακά βέβαια, τέτοιος συγχρονισμός θετικών αξιολογήσεων εμφανίζεται σε φάσεις κορύφωσης της αγοράς και το αντίστροφο. 

Τεχνηέντως, αποσιωπούνται δύο κομβικά θέματα: αυτό του αναπόφευκτα δραστικού περιορισμού της αναβαλλόμενης φορολογίας και αυτό των επιπλέον επιχειρηματικών κόκκινων δανείων λόγω της πανδημίας (που μπορεί να φτάσουν σύμφωνα με κάποιες εκτιμήσεις ακόμα και σε διψήφιο νούμερο σε δις ευρώ..). Τα μεγέθη στις πρόσφατες ΑΜΚ κινήθηκαν/κινούνται στην παραπάνω λογική..

Μένει να δούμε τις επόμενες 1, 2 εβδομάδες αν πράγματι υπάρχει τέτοιο ευνοϊκό υπόβαθρο στο Ελληνικό χρηματιστήριο, η όχι. Αν υπάρχει, θα πρέπει οι ανοδικοί στόχοι μας να υπερκαλυφθούν πολύ σύντομα και με καθαρό τρόπο (χωρίς ισχυρά πισωγυρίσματα). 

Categories