10/2/2020


Ο Γ. Δείκτης κράτησε την πρώτη σημαντική στήριξη στις 899 μονάδες και αντέδρασε ανοδικά.

Ωστόσο, η αναπήδηση δείχνει ανοδική διορθωτική μέχρι στιγμής και επομένως θα αναμένουμε μια δεύτερη καθοδική προσπάθεια.

Σε αυτό συντείνει και η τρέχουσα επιδείνωση στις τραπεζικές μετοχές.

Διαγραμματικά, ο δείκτης τραπεζών έχοντας φτάσει ακριβώς κάτω από τον μεσοχρόνιο στόχο του (κατερχόμενη αντίσταση κοντά στις 940-950 μονάδες) κινήθηκε οριζόντια για πάνω από δύο μήνες.

Τις τελευταίες ημέρες είδε το φως της δημοσιότητας ένα report σχετικό με τον τραπεζικό κλάδο (από την G. Sachs) το οποίο και υποστήριζε ότι πλέον οι τραπεζικές μετοχές έχουν προεξοφλήσει στο 100% τα όποια θεωρητικά οφέλη από το πρόγραμμα του ''Ηρακλή'' και ότι οι τρέχουσες τιμές δεν έχουν ενσωματώσει καθόλου τυχόν προβλήματα στην εκτέλεση του, η οποιαδήποτε άλλη ασυνέπεια.

Το ίδιο report θεωρεί ότι το τρέχον ''ταβάνι'' στις τιμές των τραπεζικών μετοχών δεν μπορεί να αναθεωρηθεί ως προς το θετικότερο αν δεν βελτιωθούν ουσιαστικά κάποιες βασικές παράμετροι (όπως πολύ θετικότερο του αναμενόμενου ΑΕΠ για το 2020, επιπλέον του ''Ηρακλή'' πρόγραμμα μείωσης των NPE's, αναβάθμιση του αξιόχρεου της Χώρας κτλ). Αυτά, φυσικά, είναι θέματα που ναι μεν μπορούν να επιτευχθούν αλλά σίγουρα δεν αφορά τους επόμενους αρκετούς μήνες.

Ως αποτέλεσμα αυτού οι τιμές των τραπεζικών μετοχών άρχισαν να κατευθύνονται προς τις κοντινές στηρίξεις τους (που είχαν διαμορφώσει τους τελευταίους δύο μήνες).

Σε κάθε περίπτωση (όπως θα δούμε και στο διάγραμμα που ακολουθεί) είναι εντυπωσιακό το timing της έκδοσης του report σε σχέση με την διαγραμματική θέση του ΔΤΡ.

Ασχέτως με το αν τελικά θα επαληθευτεί η κίνηση μέχρι τέλους μέσα στο μεσοχρόνιο πλαγιοκαθοδικό κανάλι η τρέχουσα κορύφωση του δείκτη είχε εκτιμηθεί με σχετική ακρίβεια από τις αρχές του 2019, ακόμα και ως προς την εσωτερική δομή του (3κυματικό) και ταχύτητα ανόδου (διαγραμματικά ΄΄έπρεπε΄΄ να είναι σχετικά γρήγορο). Από τότε είχε ανανεωθεί πολλές φορές με το αρχικό διάγραμμα εκτίμησης να είχε ως εξής:

Ως προς τον τρόπο που θα επιλέξει η αγορά να τερματίσει την μακροχρόνια καθοδική πορεία του ΔΤΡ έχουμε ακόμα σχετικές αμφιβολίες (με την έννοια ότι μπορεί να είναι πολύ πιο περίπλοκος από το εικονιζόμενο ενδεικτικό παλαιότερο διάγραμμα). Παρ όλα αυτά ένα νεότερο ιστορικό χαμηλό συγκεντρώνει για εμάς μακράν τις περισσότερες πιθανότητες το αργότερο μέσα στο 2021. Μέχρι τότε η σχετικά καλή προβλεψιμότητα των διαγραμματικών σχηματισμών που σας παρουσιάζουμε δίνει πολύ σημαντικές ευκαιρίες για μεσοχρόνιο trading.

Θα επανέλθουμε στη συνέχεια για την βραχυχρόνια εκτίμηση του δείκτη τραπεζών.

02/02/2020


Η διόρθωση στις ξένες αγορές ξεκίνησε όπως περιμέναμε αν και ελάχιστα πιο νωρίς από το αναμενόμενο.

Ο χρονισμός της συμπίπτει με την άνοδο της ανησυχίας για την επιδημία του ιού στην Ασία και τις παρενέργεις που τυχόν θα έχει στην πραγματική οικονομία Κρατών και επιχειρήσεων.

Η επιδημία είναι η ΄΄ορατή δικαιολογία΄΄ της αγοράς που εδώ και αρκετές ημέρες προετοιμάζει μια διόρθωση σύμφωνα με την διαγραμματική ανάλυσή μας.

Όπως έχει αναφερθεί, σε προηγούμενα σχόλια, από την έκταση της τρέχουσας διόρθωσης θεωρούμε ότι θα κριθεί η μεσοχρόνια πορεία σημαντικών αγορών του εξωτερικού και φυσικά και της δικής μας.

Τα πρώτα ενθαρυντικά νέα (για τις αγορές) αποτέλεσε η σχετικά άμεση κίνηση υποστήριξης της Κινεζικής αγοράς με αρκετές δεκάδες δις από την Κινεζική κυβέρνηση. Ωστόσο, αν δεν διαφανεί μια κάποια αποκλιμάκωση των θανάτων στο άμεσο μέλλον δύσκολα θα αναχαιτιστούν οι δικαιολογημένες ανησυχίες των επενδυτών αφού ολόκληρες πόλεις και βιομηχανικά συγκροτήματα στην Κίνα έχουν ουσιαστικά παραλύσει στην προσπάθεια για τον περιορισμό της εξάπλωσης του ιού.

DAX

Στο προηγούμενο σχόλιο μας αναμέναμε νεότερα πολύ τοπικά υψηλά για τον δείκτη και έναρξη της διόρθωσης, η εναλλακτικά άμεση καθοδική παραβίαση των 13.100 μονάδων, όπως και έγινε:

και 

Έχουμε, επομένως, μπει στην διαδικασία αξιολόγησης της διόρθωσης.

Categories