30/3/2020


Η μείωση της καθοδικής δυναμικής που είχε αναφερθεί στο προηγούμενο σχόλιο συνεχίστηκε και στην προηγούμενη εβδομάδα (των 4 ημερών). 

Περισσότερο ορατή υπήρξε στις ξένες αγορές παρά στην εσωτερική αγορά. 

- Η αλήθεια είναι ότι τα πρόσφατα μέτρα που ανακοινώθηκαν, και από τις δύο πλευρές του Ατλαντικού, για την τόνωση της οικονομίας είναι ιδιαίτερα σημαντικά και καλοσωρίστηκαν από τις αγορές με ανακούφιση. Παρ όλα αυτά η τρέχουσα ανοδική προσπάθεια συμβαίνει:

α) κατά το χρονικό διάστημα που αναμένεται μεγάλη έξαρση των κρουσμάτων στις μεγαλουπόλεις των ΗΠΑ με την σαφέστατα ελλιπή προετοιμασία τους και την απειλή της καραντίνας να επικρέμαται (σύμφωνα με τις δικές τους ανακοινώσεις). Όλο αυτό το σκηνικό είναι φυσικό να κάνει τους επενδυτές επιφυλακτικούς.

β) σε χρόνο που δεν έχει ακόμα αποφασιστεί η κοινή Ευρωπαική αντίδραση των κυβερνήσεων για την στήριξη των επιμέρους Κρατών σε συνέχεια των μέτρων που έλαβε η ΕΚΤ πρόσφατα. Όλα δείχνουν για μια επέκταση του Ευρωπαικού προϋπολογισμού και ως τελευταία λύση αυτή της χρήσης η και διεύρυνσης του Budget του ESM (που τώρα έχει περίπου 450 δις ευρώ διαθέσημα).

Σε περίπτωση που δεν απαιτηθούν προϋποθέσεις για τη χρήση αυτών των χρημάτων (η είναι απολύτως τυπικές) θα είναι ένα πολύ καλό πρώτο βήμα, μια που η έκδοση ΄΄Ευρωομολόγων'' είναι εκτός αντζέντας στη φάση αυτή.

- Η λίγο ευρύτερη εικόνα μας για την αγορά (επόμενους 1 - 4 μήνες) είναι ότι επίκειται σημαντικότατη ανοδική κίνηση, διορθωτικής φύσεως κατά πάσα πιθανότητα. Αυτό το οποίο είναι πολύ δύσκολο να διακρίνουμε είναι ο πολύ βραχυχρόνιος χρονισμός της. Αν δηλαδή έχει ήδη ξεκινήσει, η απομένει ακόμα ένα πολύ τελευταίο νεότερο τοπικό χαμηλό.

23/3/2020

Η καθοδική δυναμική αρχίζει να εμφανίζεται μειωμένη σε σημαντικούς δείκτες. Αναμονή για νεότερα χαμηλά και επιβεβαίωση μέσω μιας σημαντικότερης ανοδικής αντίδρασης.

Πρωτόγνωρες οι καταστάσεις που βιώνουμε όλοι οι πολίτες σε όλα τα μήκη και πλάτη της Γης. Το φαινόμενο της εξάπλωσης του ιού εξακολουθεί να βρίσκεται στα αρχικά στάδια της ανάπυξής του στις ''Δυτικού τύπου'' κοινωνίες και να έχει σταθεροποιηθεί πλέον στην Κίνα.

Είναι χαρακτηριστικό ότι τα μέτρα που λαμβάνονται, ήδη από την αρχή ,πλέον μπορούν να συγκριθούν σε μέγεθος με αυτά που απαιτήθηκαν για την πολυετή κρίση του 2007. Αν υπολογίσουμε και το σύντομο του διαστήματος, τότε τελικά θα τα υπερβούν κατά πολύ.

- Οι ΗΠΑ ανακοίνωσαν ότι προγραμματίζουν να διοχετεύσουν επιπλέον ρευστότητα 4 τρις δολάρια το επόμενο διάστημα (4 περίπου τρις χρειάστηκαν ως QE για την κρίση μεταξύ 2008 - 2019 !!).

- Η ΕΕ φαίνεται να έχει αποφασίσει την έκδοση Ευρωομολόγου για να συγκρατήσει τις αγορές (κάτι που δεν τολμήθηκε ούτε στην κρίση χρέους).

- Η Γερμανία αποδέχτηκε επιτέλους τεράστια αύξηση δημόσιων επενδύσεων.

Η κρίση υγείας που βιώνουμε και που μετατράπηκε πολύ γρήγορα σε τεράστια οικονομική κρίση δεν είναι ακόμα σαφές τι ευρύτερες οικονομικές επιπτώσεις θα έχει.

Η κρίση των ενυπόθηκων δανείων το 2007 μετατράπηκε γρήγορα σε κρίση κρατικού Χρέους.

Η τωρινή οικονομική κρίση ενδέχεται να μετατοπιστεί/εστιαστεί σε κρίση του Ιδιωτικού/Εταιρικού χρέους.

Αυτός είναι και ο μεγάλος φόβος των Κρατικών αξιωματούχων που ήδη έχουν αρχίσει να μιλάνε για τεράστια χρηματοδότηση/στήριξη των εγχώριων εταιριών τους. Κάποιοι μάλιστα μιλάνε ακόμα και για κρατικοποιήσεις ως το απαραίτητο ενδιάμεσο βήμα αποφυγής συστημικών εταιρικών καταρρεύσεων.

- Οι αγορές λειτουργούν πάντα με τον ίδιο τρόπο. Όπως κατα την διάρκεια της κρίσης χρέους στη Χώρα μας, οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι άφησαν τις ΄΄αγορές΄΄ να μας συνετίσουν σχετικά έτσι και τώρα οι ίδιοι αυτοί αξιωματούχοι τρέχουν να προλάβουν κάτω από το βάρος της κατάρρευσης να λάβουν τα απαραίτητα μέτρα. Όπως θα έχουν ήδη διαπιστώσει, οι ''αγορές'' δεν έχουν φίλους και γνωστούς..

Foreign markets

Κάτω από αυτό το βάρος, τα μέχρι τώρα μέτρα δείχνουν να έχουν αρχίσει να ΄΄φρενάρουν΄΄ κάπως την παραβολική καθοδική κίνηση. 

Είναι απολύτως σαφές ότι η κάθοδο που βιώνουμε αφορά το σύνολο της ισχυρότατης ανόδου των μετοχών από τον Μάρτιο του 2009. Η μείωση σην καθοδική ένταση δεν είναι τυχαίο ότι ξεκινάει στα τρέχοντα επίπεδα που είναι σχετικά κοντά σε πολύ σημαντικά επίπεδα διόρθωσης (της ανόδου 2009 - 2020).

Στα διαγράμματα που ακολουθούν φαίνεται οι αξίες να αρχίζουν να προσεγγίζουν σημαντικά επίπεδα. Κυματικά, αυτό ορίζεται ως ολοκλήρωση του κύματος ''4'' και αναμονή για νεότερα τοπικά χαμηλά ως κύμα ''5'' (και ψυχολογικά να έχουν αρχίσει και οι πρώτες απόψεις για επικείμενη άμεση αντιστροφή):

Categories